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El Congreso de El Salvador aprobó un proyecto de ley que convertirá al bitcoin en moneda de curso legal, junto con el dólar, y que entra en vigor hoy, 7 de septiembre de 2021. «Todas las empresas deberán aceptar el bitcoin como moneda de curso legal para bienes o servicios, a menos que no tengan acceso a la tecnología necesaria para procesar las transacciones».

La reciente legislación que establece el bitcoin como una moneda de curso legal probablemente será un crédito negativo para las compañías de seguros locales. Tendrán una exposición a la moneda recién establecida debido a un mayor riesgo de volatilidad de divisas y ganancias, así como consideraciones adicionales de riesgo regulatorio y operativo, afirma Fitch Ratings.

La aplicación práctica de Bitcoin aún no ha sido definida por los reguladores, recuerda la agencia. Por ello «esto aumenta los retos de su uso como depósito de valor y medio de pago, sobre todo teniendo en cuenta que los bancos centrales no lo han utilizado ni adoptado previamente en otros mercados financieros mundiales».

¿Cómo se adaptará?

Fitch no espera que el bitcoin sea ampliamente utilizado por las aseguradoras para realizar pagos de siniestros o prestaciones, ni que las compañías de seguros ofrezcan pólizas denominadas en la moneda digital. «Los riesgos de utilizar bitcoin están relacionados en gran medida con su grado de aceptación entre los asegurados», detalla. «Es probable que las aseguradoras conviertan el bitcoin en dólares estadounidenses lo antes posible para limitar los riesgos de cambio, si los asegurados deciden utilizarlo para pagar las primas», augura.

Por otro lado, desde la agencia se remarca que la capacidad de las aseguradoras para minimizar su periodo de tenencia dependerá de si el marco normativo y operativo permite la conversión inmediata de bitcoin a dólares, lo que no está claro en este momento. «Las aseguradoras que mantengan bitcoin en sus balances durante periodos prolongados estarán muy expuestas a la volatilidad de su precio, lo que aumentará el riesgo de los activos, que es negativo para el crédito».

Un riesgo adicional

El Gobierno ha indicado que emitirá la regulación a más tardar el 7 de septiembre si el reciente recurso de inconstitucionalidad no modifica su aplicación. La regulación, aunque está en línea con el ambicioso calendario para la adopción del bitcoin como moneda de curso legal, parece ser innecesariamente apresurada y deja a las compañías de seguros con muy poco tiempo para adaptarse a sus requisitos, creando un riesgo adicional para la industria.

La regulación del bitcoin en El Salvador tendrá que definir cómo se debe contabilizar la criptomoneda en los estados financieros y si se considerará elegible para respaldar las reservas de los asegurados. Fitch considera la falta de transparencia del bitcoin como un riesgo a la baja y anticipa que tratará el bitcoin como un «activo de riesgo» en su Ratio de Activos de Riesgo, en la medida en que dichas tenencias puedan ser identificadas.

Lista de deberes: Nuevos gastos y mejorar los protocolos

En general, Fitch considera que las ganancias derivadas de actividades especulativas o exposiciones de riesgo como el bitcoin son negativas desde el punto de vista crediticio, ya que las ganancias podrían revertirse rápidamente, creando un flujo de ganancias volátil. El sector asegurador del país ya está expuesto a valores de baja calidad crediticia, recuerda la agencia, principalmente bonos soberanos (B-/Rating Outlook Negative), por lo que las tenencias adicionales de activos de alto riesgo no harán sino agravar este riesgo.

Fitch prevé que la adopción del bitcoin obligará a las compañías de seguros a absorber nuevos gastos informáticos, operativos y administrativos. Por último, señala que esto probablemente incluirán la necesidad de mejorar los protocolos internos para aceptar pagos, reforzando la seguridad de sus sistemas frente a los riesgos cibernéticos y el fraude e invirtiendo en asesoramiento para el consejo de administración y los directivos, así como en la formación del personal que gestionará directamente las transacciones.